时代周报记者 宁鹏 发自上海

作为金融体系中的核心组成部分，近年传统商业银行面临的市场环境发生了急剧变化。伴随着利率市场化改革的推进，息差收窄和存款流失成为商业银行直接面对的问题。

银行“躺着赚钱”的时代已经结束，民营银行、互联网银行等新玩家的进入，搅动了银行业的一池春水。

民营银行时代开启

2014年3月，深圳前海微众银行、上海华瑞银行、温州民商银行、天津金城银行、浙江网商银行等5家民营银行进入首批试点，揭开了民营银行的发展序幕。

除了股东背景与传统商业银行不同外，其定位与商业模式亦存在较大差异。首批试点5家民营银行均服务于小微企业，其中最受关注的为网商银行和微众银行。这两家民营银行背靠头部互联网公司，均具有互联网基因，网商银行定位“小存小贷”，不开设物理网点，而腾讯微众银行定位为“大存小贷”。

几个月后，微众银行获批开业，成为国内首家民营银行和互联网银行。2015 年 6 月，网商银行开业。这两家机构的相继展业，拉开了我国的互联网银行大幕。

实际上，互联网银行并非新鲜事物。1989年，英国的米特兰银行创办了全球第一家直销银行First Direct。First Direct脱胎于传统银行，早期主要以电话银行为主，后来开始引入邮件和网络等方式开展业务。第一家成立之初即定位为互联网银行的机构为美国互联网银行，其成立于1999年7月，除加州总部外不设物理网点，利用技术降低银行产品与服务成本，同时实现规模的快速扩张。

美国互联网银行表现不俗，两年后即实现盈利。2005年3月，其控股公司在纳斯达克上市。自上市以来，其股价10年翻了10倍，估值亦高于传统商业银行，体现出互联网银行的市场溢价。天风证券分析师廖志明认为，溢价主要体现在其高于传统银行的盈利能力与成长性上。 

近年来，互联网技术革命浪潮席卷而来，网络消费习惯日益深入人心，为互联网银行的发展打开了想象空间。

不过，中国的情况与海外有所不同。海外互联网银行通常由传统银行设立，或由金融服务公司转型而来，基于其早期的业务与品牌声誉积累，将客户引流至互联网平台。国内的互联网银行的基因则更偏互联网。除了腾讯与阿里分别发起的微众银行和网商银行外，百度亦有所布局。2017年1月，百信银行宣布开业，成为国内首家以法人形式设立的直销银行。

微众银行与网商银行均聚焦于小额业务，但基于流量入口的不同，选择了不同的客户定位，微众利用腾讯的社交大数据，定位于个人消费者；网商银行则背靠阿里系电商平台，聚焦于小微企业与农村用户。

实际上，互联网银行显示的强大生命力，已经让传统商业银行有所触动。一家国有大行的中层管理人员告诉时代周报记者，重视金融科技未必会赢，但忽视金融科技一定会输。

互联网银行业绩出色

今年7月6日，网商银行发布了2017年年度报告，实现营业收入42.75亿元，同比增长62.13%；实现净利润4.04亿元，同比增长28.07%。更为难能可贵的是，累计服务小微商户571万小额经营者，累计服务农村客户75万户。 

2017年，网商银行加大了对新零售以及码商业务的投入，基于蚂蚁金服生态推出“多收多贷”产品，基于支付宝收款码的流水数据为线下小微商户提供小额金融贷款。网商银行客户群体主要是小微商户，这与传统银行形成额差异化竞争。采用数据驱业务的模式，基于自有风险预测模型放贷，即使针对线下商户放款，也采取310模式，即3分钟申请、1秒放贷、0人工介入。

2017年，网商银行放款规模为4468亿元，相比上一年度增长5倍以上。小微企业与农村金融市场潜力巨大，但是由于客户分散差异较大，风控难度与成本较高，壁垒较高。网商银行的快速成长背后，蚂蚁金服的生态数据支持功不可没。

互联网银行的诞生亦带来了理念的改变，微众银行董事长顾敏曾在接受采访时称，“不要把我们看成是一家银行，看成一家中介就好”。

微众银行的运作方式确实与传统商业银行大相径庭，既无物理网点，也无财产担保，通过人脸识别技术和大数据风控发放贷款，其核心战略是“连接”。

微众银行不仅是腾讯个人客户群与银行等金融机构之间的连接者，也是金融机构之间或与其他平台之间的连接者，微信和QQ已向微众银行开放流量入口，腾讯的流量优势显露无疑。截至2017年12月，腾讯旗下微信月活用户为9.87亿人，QQ月活用户为7.83亿人，遥遥领先于其他互联网平台。

从数据来看，微众银行已经显示了出色的创收能力，经营数据不乏亮点，其2017年营收同比增速达到了175.54%的高位，净利润更是创出了261.1%的惊人增幅。

净息差是指一定时期内，银行生息资产获取利息收入的能力。对商业银行而言，净息差是其生息资产收益能力和风险定价能力关键指标，也是商业银行核心监管指标之一。令人吃惊的是，微众银行的净息差达到7.02%的高位，而传统商业银行净息差近年下行，在A股26家上市银行中，只有一家常熟银行净息差在3%以上，20余家银行集中在1.5%–2.5%区间。 

作为新生事物，互联网银行并不是互联网与银行的简单相加，出色的经营数据背后，是金融科技与流量相结合产生的巨大力量。